[I-리포트] 동원F&B, 참치어가의 추세적 하락 전망-키움證

[아이뉴스24 한수연 기자] 키움증권은 15일 동원F&B에 대해 올 3분기 호실적과 참치어가의 추세적 하락을 전망한다며 투자의견 '매수'와 목표주가 36만원을 제시했다.

동원F&B의 올 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 24% 증가한 371억원으로 추정됐다. 박상준 키움증권 연구원은 "참치캔을 비롯한 주력 카테고리의 매출 호조와 원어투입단가 안정화, 가격 인상 효과 등으로 높은 이익 성장률을 보일 것"이라며 이같이 분석했다.

참치어가는 4분기에 하락 전환할 것이란 평가다. 박 연구원은 "올 3분기 실적 호조 전망에도 참치어가가 8월 말부터 반등하면서 최근에 주가가 크게 조정을 받은 상황"이라며 "올 4분기는 통상 3분기보다 참치 어획량이 늘어나 참치어가가 3분기 대비 재차 하락할 가능성이 높다"고 예상했다.

그러면서 :선망어선 신규 투자 이후, 조업 매출이 발생할 때까지는 통상 2~3년 정도가 소요되는데 참치어가의 중장기적 상승과 하락은 통상 2~3년 정도의 사이클을 보인다"며 "선망어선의 단기적 공급 증가가 작년 하반기의 가격 상승에서 비롯됐고, 동원산업 수산 부문의 올해 상반기 영업이익률이 12%였던 점을 감안한다면 선망어선의 공급이 올해 들어서 다시 감소했을 가능성도 낮다"고 설명했다.

이같은 점을 감안해 현재 주가는 저가 매수 기회라는 설명이다. 박 연구원은 "동원F&B는 주력 제품의 판매량 성장 속에 원어투입단가가 안정화되면서 업종 내 이익 성장률이 돋보일 것"으로 내다봤다.