[밸류업] "투자 선순환 기대...중장기 범정부 사업으로 이끌 것"

[아이뉴스24 김지영 기자] 기업 밸류업 프로그램의 가이드라인 초안이 공개됐다. 금융당국은 기업에 인센티브 또는 패널티가 없어도 기업 가치 제고 계획 공시만으로 투자의 선순환이 일어날 것으로 전망했다. 더불어 당국과 국민연금 등 범정부적으로 추진하고 있는 만큼, 기업 밸류업 프로그램을 장기적으로 진행할 것이란 의지를 한 번 더 피력했다.

금융위원회는 2일 오후 한국거래소에서 기업 밸류업 지원을 위한 2차 공동세미나를 개최했다.

정지헌 거래소 상무가 기업 밸류업 지원방안 추진 경과와 향후계획을 발표했다. 이효섭 자본시장연구원 실장은 '기업 가치 제고 계획' 가이드라인 주요내용을 전했다.

기업 가치 제고 계획은 상장기업이 기업 가치를 제고하기 위해 자발적으로 수립하는 발전전략이라는 점에서 △자율성 △미래지향성 △종합성 △선택과 집중 가능성 △이사회 책임 등의 특징을 지닌다.

준비가 되는 기업부터 차례로 기업 가치 제고 계획을 공시할 예정이며 한국거래소 상장공시시스템(KIND)에 공시된다. 연 1회 등 주기적인 공시와 외국인 투자자를 위한 영문공시 병행이 권장되며 예고 공시도 가능하다.

박민우 금융위원회 자본시장국장은 예고 공시를 가능케 한 이유에 "공시를 하는 것보다 공시를 얼마만큼 진정성 있게 계획을 수립하고 시장과 소통하느냐가 중요하다"고 말했다.

이어 "내실 있는 계획을 수립하려면 충분한 검토 기간이 필요하다"며 "조급하게 공시를 위한 공시를 하는 것보다 충실히 검토해서 공시를 하는 것이 중요하다고 본다"고 설명했다.

지난 2월부터 추진되고 있는 기업 밸류업 프로그램이 기업들의 참여를 유인할 수 있는 인센티브 혹은 불참 시 제공되는 패널티가 없어 각 업계에서 우려 섞인 목소리가 나왔다. 인센티브와 패널티 어느 것 하나라도 없다면 국내 상장사들이 적극적인 반응을 보이지 않을 것이며 기업 밸류업 프로그램의 장기적인 추진도 어려울 것이란 이유에서였다.

당국은 제대로 공시하고 시장과 소통하는 것이 더 중요하다고 판단했다. 불참 시 제재를 가하는 것도 가능하겠으나, 의미 없는 공시는 시장과 적극적으로 소통하려는 상장사의 진정성을 희석할 수 있다고 본 것이다. 반대로 인센티브가 적다는 지적도 '참여하기 싫어하는 상장사에게 인센티브를 줘서 억지로 참여시키기 위함'이라는 전제 자체가 잘못된 접근이라고 봤다.

박 국장은 "모든 기업을 대상으로 하는 것이 아닌 상장사 대상이다. 상장사는 대중으로부터 자금을 모집해서 사업을 운영하고 확장한다. 신주를 발행하지 않더라도 기본적으로 자금을 모을 수 있는 것도 상장했기 때문"이라고 짚었다.

그러면서 "투자자에게 설명하고 IR하려 하지만, 못하는 기업도 많으니 그 간극을 줄이고 '기업 가치 제고 계획 공시'로 일치시키겠다는 것"이라며 "기업에 부담을 주고 투자자가 평가하려는 게 아니다. 기업들이 전반적으로 동의하고 동참하는 것"이라고 강조했다.

당국은 기업 밸류업 프로그램이 일본의 사례를 벤치마킹한 것을 넘어서 보다 더 적극적으로 추진하고 있다고 피력했다. 일본 금융당국은 자체 지수를 개발한 것 외엔 직접적으로 주도하지 않았으나, 국내 금융당국은 범정부적으로 사업을 추진하는 중이라고 설명했다.

박 국장은 "기업 밸류업 세미나에 국민연금도 참여하고 세제지원 관련해선 범정부적으로 나서고 있을 뿐만 아니라 여러 다양한 인센티브를 말하고 있다"며 "(일본과 국내의)차이에 대해선 간극이 있고 이에 외국인 투자자들도 놀라워하고 있다. 이 프로그램이 계속해서 할 수 있을지에 대한 의구심이 있을지언정, 방향이나 인센티브가 미흡하다는 지적은 크게 없었다"고 설명했다.

상장사는 기업 가치 제고 계획의 목표를 달성하지 못한 경우 불성실 공시 해당 여부를 가장 주목하고 있다. 당국은 "단순히 설정한 목표를 달성하지 못했다는 이유만으로 불성실 공시 법인 지정 대상이 되지는 않는다"며 "현재 투자설명서에도 사업 전망을 쓰는데, 이행되지 않는다고 하더라도 처벌하지 않는다"고 알렸다.

기업지배구조보고서의 경우 2017년 한국거래소의 자율 공시로 최초 도입된 이후 2019년 자산규모 2조원 이상 코스피 상장사를 대상으로 의무화됐다. 기업지배구조보고서처럼 기업 가치 제고 계획 공시도 향후 의무화되지 않겠냐는 의견이 있으나, 당국은 아니라고 단언했다.

박 국장은 "부담을 위한 부담, 공시를 위한 공시는 가급적 지양하고 실제로 투자자가 시장에 관심 있는 위주로 하는 게 맞지 않을까"라며 "여러 혼재돼 있는 정보를 기업 가치 제고 방안에 포커스를 둬 제시하는 게 이 내용의 핵심"이라고 짚었다.

그러면서 "의무화한다는 것은 오히려 또 의미 없는 보고서가 양산될 수 있다"며 "신중하게 생각하고 판단한 것"이라고 부연했다.

금융당국은 기업 가치 제고 계획 공시가 기업에 부담이 되지 않게, 투자자에겐 시장에 어지럽게 흩어져 있는 정보를 한눈에 파악하고 분별할 수 있게끔 제공될 수 있도록 신경을 썼다고 강조했다. 또한 의무화된 공시가 아니기에 기업에 '빨리'가 아닌 '잘'을 당부하고 있어 상장사들의 자율 공시 참여 의지가 얼마나 있을진 확언할 수 없다는 입장을 내비쳤다.

윤재숙 한국거래소 경영지원본부 부장은 "기업의 자율적인 참여를 기반으로 하니 어느 정도 참여할지 의견을 묻지 않았다"며 "기업이 상당히 관심을 보이고 있으며, 제고 계획 공시를 통한 투자의 선순환 등 긍정적인 반응이 있었다"고 알렸다.

이어 "여러 기업이 거래소에 기업 가치 제고 계획 공시를 준비하고 있다고 알렸다"며 "향후 준비된 기업부터 해나갈 것으로 보인다"고 덧붙였다.

한편 이날 공개한 '기업가치 제고 계획' 가이드라인·해설서 제정안은 최종 의견수렴을 거쳐 5월 중 확정·발표할 계획이다. 이에 맞춰 기업 밸류업 통합 홈페이지, 투자지표 비교공표, 이사회·공시담당자 대상 안내·교육 프로그램, 중소기업 대상 컨설팅· 영문번역 지원 등도 함께 개시된다.

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